“今年动力煤市场淡季不淡、旺季不旺特征明显。”一位私募人士近日在社交平台上感慨道。

全球贸易摩擦的加剧近期重新受到市场关注。受美国政府发布针对中国2000亿美元商品加征关税的计划以及美国总统特朗普发声批评欧盟和要求北约国家增加军费支出等一系列消息的影响，全球避险情绪推升，再度搅乱市场。本周三，美股遭遇重挫，结束4日连涨走势，三大股指均以下跌收盘；大宗商品同时遭遇“血洗”，原油一度大跌逾5%；布伦特原油期货盘中暴跌逾7%；黄金跌1%；伦铜、伦锌均跌至约一年最低位；大豆价格跌至近10年最低水平。

油价重挫、基本金属跳水、贵金属普跌、农产品走弱……由于市场越来越担心贸易摩擦加剧会影响到实体经济，并阻碍全球经济增长，与宏观经济增长密切相关的大宗商品11日“集体沦陷”。涵盖22种商品的彭博商品指数11日大跌2.7%至83.4448点，创下2014年11月以来的最大单日跌幅。

7月11日凌晨，美国特朗普政府突然发布一份针对中国2000亿美元商品加征10%关税计划。全球的外汇大宗商品再次陷入动荡。

近年来，以黄金和石油为代表的大宗商品市场的价格已不完全受它们自身基本供求关系的影响，大宗商品市场的金融属性凸显，商品市场内部也存在相伴相随、基本一致的走势。2002-2008年，受美元贬值、通货膨胀、OPEC操纵石油供给量以及一些重大地缘政治事件的影响，石油价格和大宗商品价格指数几乎同时起步，震荡起伏，步调相当一致。

筹谋设立国际能源和大宗商品交易场所，既是海南承担的艰巨任务，又是其面临的巨大机遇。

近期，外围扰动因素增加，为大宗商品市场后续走势增添更多不确定因素。不过，私募人士表示，市场前期已较为充分地反映了外围因素的影响，短期不必过度担忧，后期基本面供需因素将主导价格变动节奏。策略层面，主观期货交易难度将有所增加，但中长期投资逻辑不变；量化私募将在波动的行情中迎来更多盈利机会。

7月6日，美国对第一批清单上价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税，作为反击，中国也于同日对同等规模的美国产品加征25%的进口关税。

美国7月6日开始对340亿美元中国产品加征25%的关税。美国这一违反世贸规则的行为，将对大宗商品市场带来怎样的冲击?Mysteel研究中心分析师张晨亮表示，总体而言，对美出口的重点产品同时也是中国具有比较优势的产品，可以通过增加对其他国家和地区出口的方式对冲一部分损失，但需要特别关注其他国家和地区是否会效仿美国提高进口关税设置壁垒。

“时至年中，可以看见上半年大类资产表现呈现债券市场 > 现金 > 商品市场 > 股票市场的格局。”天风证券首席宏观分析师宋雪涛表示，这反映出宏观经济进入了商业周期的后周期，经济正位于滞涨与衰退的临界期。