金融机构如何运用数据资产促进双循环

作者 | 中国交易金融研究中心

来源 | 交易金融

在2020年4月9日的中共中央国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》中，数据被作为新型要素写入中央文件，提出要加快培育数据要素市场。这是继2019年11月1日，中共十九届四中全会提出，数据可作为生产要素按贡献参与分配后，《意见》首次勾勒数据生产要素的基本政策。数据开始作为一种新型生产要素与土地、劳动力、资本、技术等传统要素并列为要素之一。如何衡量数据作为要素之一的价值，数据资产应运而生。

数据资产的权属与价值如何衡量

数据资产和数字资产不同，数据资产是指企业或个人拥有或控制的，以电子数据形式存在的非货币性资产，而数字资产伴随着区块链技术的发展有了更广泛的含义。单独区分数据资产和数字资产，可以简单的从生产要素、货币属性判断即可。同时，数据和数据资产也不同，只有流通起来的数据才能称之为资产，也就是说该数据要与其他要素共同产生作用，单纯的数据如仅能在主体内部发挥作用也不能称之为资产。

由于数据是在社会活动中产生的，是社会关系的量化体现，因此数据的生产依赖于社会关系，换句话说数据的生产一般是由两方或两方以上的主体生产的，这个时候就需要对数据产权有清晰的界定。按照粗线条，对数据的生产方进行简单的分类，政府（G端）、企业（B端）和消费者（C端）。

对于G端数据，生产者和所有者非常明确，是政府，使用者是政府的其他部门、企业、个人及金融机构。在C端，情况就比较复杂了。数据的生产者明确为消费者，理论上讲数据的使用者也应该为消费者。但在实践中各类平台通过格式条款，自动将数据的使用权授予平台，由此带来一系列问题。从2019年开始，国家对于C端数据的规范和整治已经有了实际行动。

对于B端数据，其生产、所有和使用的权属非常明确，属于相关企业，例如企业进销存数据，企业与上下游的交易数据等。尽管金融机构在利用数据构建风控模型的能力有了一定的积累，但企业与金融机构在数据上的合作才刚起步。2020年5月，国家电网公司党组成员、总会计师罗乾宜就在国家电网线上产业链金融平台上线时表示“电e贷”是“电e金服”系列产品之一，是国网联合部分商业银行推出的纯信用融资产品。截至2021年3月，在浙江省的累计授信额度超过1亿元，缓解了中小微企业复工复产面临的短期资金周转难题。

但现实难题是核心企业很难确定多少数据量对应产生了什么样的价值。目前有些金融科技公司已经在做这样的探索与实践，比如量同衡科技的创始人耿志远在公开论坛上表示已帮助众多企业建立了数据资产池及数据对外的闸门，对数据的对外合作有清晰的监管和记录，能够清晰地评价什么类型的数据及数据量为核心企业产生了多少价值。目前已经服务了如隆平种业、立白集团等十余家品牌企业，覆盖GMV超过千亿，通过经销商融资对企业销售收入增长的贡献率超过20%。

数据资产与产业互联网如影随形

在全球数字经济的背景下，数字化转型通过降低交易成本，正在改变企业和行业的运行规律，开展数字化转型已经成为社会共识，许多企业都已经开始了数字化转型。目前我国产业互联网应用实践正实现信息化补课、数字化提升、智能化突破并举。

产业互联网区别于消费互联网，泛指以企业为用户，以生产、交易、融资、流通活动为应用场景，充分发挥互联网在生产要素配置中的优化和集成作用，实现互联网与传统产业深度融合，对各个垂直产业的产业链和内部的价值链进行重塑和改造，是一种新的经济形态。同时，产业互联网又是企业数字化升级的高级阶段，是突破企业的边界，在更高维度、更大范围的社会生产中产生的协同，企业是产业互联网中的关键节点。数字化转型就会产生不同类型的数据，回到“数据资产”，资产的要义是“能够为企业提供未来经济利益”，在产业端和金融机构端，产业互联网形成的数据资产是二者互动的关键要素。

在金融机构端，具体到业务就是面向产业链供应链中的核心企业提供银企直连，在产业提升自身数字化水平的基础上，推进产业链条信息透明化。在产业端，企业自身对于信贷的需求可以分为两大块，狭义的主体信贷以及广义的覆盖整个企业生态圈的供应链金融，而供应链金融大体可分为三个板块，对供应商的融资、基于货权的融资和对经销商的融资。

对供应商的融资就是传统的保理业务，基于应收账款的多级流转模式得到了迅猛的发展，在这个领域，既有像中企云链、联易融这样的金融科技公司，也有如宝武集团、美的股份这样的传统产业巨头，同时银行也纷纷推出了自己的系统。宝武集团旗下欧冶金服总裁陈然表示供应链票据为中小企业提供了更加便利的融资服务，相当于把大企业自身的信用再分配给了供应链上的中小企业。欧冶金服旗下“通宝”平台业务已覆盖全国28个省市，累计交易规模成功突破1000亿元。

基于货权的融资，也就是把货权当作抵押品，在特定的仓储空间，基于标准的进出库流程，将货物抵押给银行从而获得融资。这个领域对于货物本身的属性有着比较高的要求，要满足通用性和高流动性两个条件，同时服务商既要求有足够的仓储物流能力又要求有完善的符合金融机构要求的物联网设备，因此属于资本和技术密集型行业。企业一旦在某个行业建立起优势，则能长期领先于竞争对手。

对经销商的融资，本质上是对经销商经营能力的信贷评估。经销商一般没有特别高的固定资产，货物大部分为非标品。同时，经销商融资对于企业而言是直接提升销售收入以及改善现金流水平的重要途经，但对经销商的信贷评估没有别的捷径，只能依赖于数据。经销商的进货数据就属于企业的数据资产，如何利用数字资产进行高效、便捷的融资，使数据资产在金融机构的风控模型中发挥关键性作用，既是经销商对数据资产价值量化分析的方向，又是金融机构亟需破题的关键。

金融机构对促进销售的支持促进了双循环政策有效的落实

习近平总书记在2020年7月的企业家座谈会上，对内循环中企业的要求有更具体表述“以国内大循环为主体，需要持续扩大内需，推动有效投资，维护、健全国内产业链与供应链。”

如果说国家作为一个生命体，循环是否畅通决定了生命体能否蓬勃发展。循环通路可以简单的分为线上和线下，在过去的十年中，线上交易额迅猛增长。2021年1-2月，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重为20.7%，电商在其中起到了重要的作用，不少传统品牌商也都在天猫和京东上开店，作为重要的销售渠道。

同时，我们也必须看到两个需要关注的重要事实：一是传统线下销售仍在国民经济中占有高达80%的比重，依靠的仍然是传统经销渠道；二是知名的互联网品牌都在积极拓展线下渠道。以小米为例，作为知名的互联网品牌，在了国内移动互联网红利逐渐消退的情况下，积极拓展线下市场。小米集团总裁王翔表示计划将小米商店布局到中国的每一个城市，这是小米线下商店的一个长期策略。2021年，小米会在三线、四线乃至五线城市开设更多小米专卖店，覆盖每一个县。根据中信证券的预测，中期1-2年来看，小米通过线下渠道拓展和完善将带来20%-30%的额外增长。

科特勒对销售通路的定义超越了一般厂商与各级经销商简单的商品买卖关系，但商品买卖关系是二者之间的经济基础，其他一切关系都是建立在交易关系的基础上的。换句话说，品牌与经销商之间的交易数据是在这个关系中可被量化的、最有价值的数据资产。

企业作为生命体内的有机组织，经销商就像是这个组织内的毛细血管，毛细血管的横截面积大小决定了对肌体的滋养程度，销售通路的资金支持决定了内循环政策能否有效的落实。然而经销商在金融机构眼中，乃至供应链金融中都属于隐秘的角落，没有像供应商一样有固定资产，无法享受核心企业信用传到的好处，相反经销商是核心企业现金收入的重要来源，在销售旺季承担着非常大的资金压力。全国范围内有上千万家的经销商，经销商年销售额少则几十万，多则上亿，在国民经济发展中起着重要作用，拓宽经销商这一毛细血管的横截面积是实现双循环战略目标的关键一环。

我们注意到各大金融机构关注到了这一点，招商银行打造了综合服务“五通”，围绕企业对交易银行的重点需求：如以交易与供应链为核心的账户及收付款管理、以集中控制与管理为核心的流动性管理、以增加现金流价值为核心的投融资管理和以营运资金安全为核心的风险管理进行全流程、全生命周期的金融与非金融服务，构建企业服务平台与生态，通过服务打通企业经营的全链条，形成不同行业的产业互联网综合解决方案。就整体而言，这种以全周期的交易数据资产为核心的服务模式能够大幅提升数据资产的利用率。同时，以金融服务来加速产业循环的畅通，并借助产业循环的动能来吸引金融服务深入参与，能够有效促进产业互联网的持续、健康发展。

金融机构用好企业数据资产，应聚焦在产业互联网的大势下做好相关的风险管理策略，了解并理解经销商销售能力，核心企业在这个过程中扮演的角色，经销商与核心企业的交易数据转化为数据资产的能力，数据资产在核心企业数字化转型中的发挥的作用等方面，这也将是未来银行业的核心竞争力的彰显与自我进化。

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