疫情肆虐全美,经济深受重创,科法斯的基准情景预测 2020 年美国经济萎缩 5.6%,2021 年将回升 3.3%。然而,这一预测恐将发生变化,因为近期已有几个州的疫情卷土重来,令 4 月份全面封锁后刚刚重启的经济再次熄火,甚至出现倒退。
破产方面,随着经济骤降,企业破产申请将蜂拥而至。事实上,自危机爆发以来,根据美国《破产法》第 7 章(清算)提出的破产申请显著减少,企业破产数从 2 月起有所下降。与此同时,根据第 11 章(重组)寻求保护的公司骤然增加(5 月同比增长 48%),预示着与疫情相关的破产正在酝酿之中。科法斯预测,破产数将在 2020 年下半年反弹,预计从 2019 年底至 2021 年底将增加 43%。
科法斯估计,未来数月将有大量“僵尸”企业走向破产。过去十年间,这些公司不断增加,到 2019 年约占公司总数的 6% 以上。由于债务积累,陷入困境的公司也将成倍增长。
近期破产减少:勿被假象迷惑
2019 年的破产数自 2009 年以来首次出现全年增长,当年的破产诉讼也比 2018 年增加 2.5%。2020 年第一季度数据显示,继 1 月份激增 21% 之后,公司破产诉讼自 2 月开始下降。
和欧洲一样,这种趋势可归因为:公司流动性援助措施、债务公司的观望态度以及破产法院停摆。
然而,由于冲击剧烈,加上援助措施终究有限,美国的企业破产预计将会加速。
从整个公司资产负债表的健康程度来看,航空、零售、汽车和能源行业是首当其冲的重灾区。
高负债公司面临破产和“僵尸化”威胁
偿付能力和盈利能力不足但仍坚持运营的公司,被称为“僵尸”企业。这些公司可能在未来几个月走向破产。更重要的是,随着越来越多的公司被迫举债应对收入损失,日后陷入困境的公司恐将成倍增长,进一步加剧破产风险。
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