理财子公司交出首份成绩单，工银理财、农银理财最赚钱

作者：金浩

来源：零售金融新视角（ID：lingshoujinrong）

截至2020年3月底，至少有36家银行已成立或拟成立理财子公司，有11家开业、8家在筹建中。3月份宁银理财和杭银理财分别首发1只和2只新产品，意味着11家开业的理财子公司均已发行新产品。

近期，多家银行公布了2019年报，其中7家银行公布了理财子公司的资产状况，5家披露了理财子公司的盈利状况。工银理财的注册资本、总资产、净资产、净利润均位居首位。

工银理财、农银理财净利润遥遥领先

不同理财子公司的注册资本差距较大。国有银行的理财子公司注册资本都比较高，在80~160亿元之间，工银理财最高，为160亿元；股份制银行理财子公司的注册资本均为50万元；城商行和农商行理财子公司的注册资本则普遍偏低，大多在10~20亿元之间。

由于理财子公司在2019年发行和管理的理财产品数量有限，所以当年盈利不算高。

在披露净利润的5家理财子公司中，工银理财和农银理财比较突出，2019年净利润分别为3.3亿元、2.96亿元；交银理财和建信理财净利润偏低，分别只有8911.54万元和6000万元；光大理财在2019年没有向公众发行理财产品，所以当年净利润只有370万元在情理之中。

2019年，工银理财、建信理财、农银理财、交银理财、光大理财这5家理财子公司的净利润总和为7.79亿元。

截至2019年末，工银理财、建信理财、农银理财、中银理财、交银理财、招银理财共发行了1738只公募理财产品，包含由母行资管部迁移过来的理财产品。

有3家银行披露了理财子公司管理的理财产品总规模，截至2019年末，交银理财产品余额1102.05亿元，建信理财产品余额838.26亿元，中银理财产品余额744.92亿元。

2019年净值型理财产品占比普遍偏低

目前理财子公司的理财产品发行量及规模还处于较低水平，规模的扩展速度，一方面取决于理财子公司自身建设及投研能力，一方面取决于银行理财产品的转型速度。

目前来看，保本理财产品的压降成效显著，交通银行、邮储银行的保本理财产品已经在2019年末全部兑付完，招商银行、建设银行、农业银行保本理财余额占比分别为2.34%、8.26%、14.9%，2020年底之前压降完所有的保本理财难度不大。

不过银行理财净值化转型速度仍然较慢，截至2019年末，除了中信银行净值型理财产品规模占非保本理财产品余额的比例为59.47%，其他银行净值型理财产品规模占比均在50%以下。农业银行、平安银行、光大银行、招商银行、交通银行、建设银行的净值型理财产品规模占比分别是45.29%、43.6%、42.93%、32.04%、30.64%、24.31%。建设银行净值型理财规模在这些银行中处于垫底水平。

综合来看，截至2019年末，银行理财市场净值型理财整体规模占比很难超过50%，2020年是资管新规过渡期的最后一年，绝大部分银行都难以完成产品的净值化转型任务，资管新规过渡期延长的可能性很高。

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