今日钢市场趋强运行，唐山普方坯涨50，本地部分钢厂出厂3650，昌黎出厂报3650，现金含税，唐山迁安地区普方坯再涨50至3650元/吨。钢坯直发成交可，下游成品材价格整体走高。在钢坯和期螺双双创新高的刺激下，上半周申城建在整体拉涨，累计涨幅逾100元/吨。与此同时，本周高温天气得到缓解，工地施工进度加快，前期积压的需求得到集中释放，对价格的提升也有推波助澜作用。1日华东主导钢厂沙钢出台8月上旬价格政策，对螺纹、盘螺、高线均上调50元/吨，钢厂挺价意愿依然较强，到货成本继续攀升。不过经过连续拉涨，市场恐高心态滋生，下半周成交情况表现不佳，尤其高位资源出货寥寥无几，价格上行之势受阻。目前来看，市场库存仍处于低位，资源规格短缺仍时有显现。在各项环保治理政策密集出台的情况下，市场看多氛围浓厚，短期钢价或将有一定的上涨空间。

那么，下周钢价走势将如何变化？7月钢铁PMI创近14个月新高，钢市供需是不是进一步好转？近期环保治理题材密集出台，市场供应收缩预期是否依然强烈？带着诸多疑问，一起进入本期行情分析。 

一、需求因素

本周随着高温酷署天气缓解，工地施工节奏加快，市场成交有所好转。上半年房地产表现持续超预期，6月份投资、销售、新开工等关键指标均持续回暖，基建投资增速在高位也出现加快，整体市场对下半年的经济预期已从悲观转为乐观。8月中旬后随着高温天气的逐步缓解，市场需求将由淡季向旺季转换，后期需求仍将进一步好转。

二、供给因素

近期各种环保治理和地条钢整治消息密集出台，尤其是7月底李克强总理批示对地条钢顶风作案的要坚决依法严惩、中央环保督查组严厉向地方政府反馈环保问题，引起市场强烈的供应收缩预期。而8月2日，唐山召开大气污染综合治理现场观摩调度会议，确定了各所属区县针对采暖季钢铁、水泥、焦化、玻璃错峰生产提前做出部署，严格执行国家及各省市的工作要求，同时要求已列入退出产能的企业要加快退出，北方钢厂采暖季限产将实施的消息已基本坐实。目前多数钢厂尽管仍未接收到相关正式文件，但均表示限产消息已基本坐实，后期将着手进行相关部署。今年钢厂暴利的局面已经持续了相当长的时间，目前多数钢厂都在满负荷生产，在电炉钢产能释放仍受到政策限制的情况下，后期产量进一步增长的空间已相当有限。

三、成本因素

本周钢材和原料价格同步大涨，钢厂盈利高位变化不大。本周西本钢材指数上涨100元/吨，同期成本指数上涨95元/吨，目前江苏地区螺纹钢生产企业平均毛利为1114元/吨，吨钢毛利在1000元以上已经维持了两个多月。而现货层面今年突出的特点就是钢厂对市场的掌控能力明显增强，钢厂盈利高位，库存及资金压力普遍不大，挺价意愿坚决，对市场整体走势仍将形成提振。

四、宏观分析

本周宏观及行情层面消息最令人印像深刻的，无疑是地条钢整治及环保治理题材再次密集发酵。近日国务院总理李克强针对取缔“地条钢”作出重要批示，强调化解过剩产能要坚定不移推进，防止死灰复燃，对顶风作案的要坚决依法严惩，对监管不力的要严肃问责，务必做到令行禁止。7月31日人民日报发表评论文章指出，去产能别纠结，更大的甜头在前方。截至8月1日，曾于4月底至5月底先后进驻天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州七省市的第三批中央环保督察组全部完成对以上七地的督察意见反馈，天津、湖南发现有地条钢死灰复燃现象，相关责任人受到严处，山西地区多地治污不力被中央环保督察组严厉批评。8月2日唐山市政府召开全市大气污染防治工作调度会，会上要求唐山市所属区县针对采暖季钢铁、水泥、焦化、玻璃错峰生产提前做出部署，严格执行国家及各省市的工作要求，同时要求已列入退出产能的企业要加快退出。另外，主要生产基地位于唐山的首钢集团也正在制定采暖季错峰限产的计划，首钢京唐、首钢迁钢采暖季限产30-50%的可能性很大。在当前环保治理密集发力的情况下，市场再次出现强烈的供应收缩预期，对整体钢价走势形成直接提振。

综合概括而言，在全年钢铁去产能任务超额完成后，7月份以来国家各部委进一步加强环保、能耗、安全、质量等方面的监督检查，尤其是7月底李克强总理批示对地条钢顶风作案的要坚决依法严惩、中央环保督查组直指多地政府环保治理不力，引起市场强烈的供应收缩预期。而8月初唐山市已就采暖季钢铁错峰生产提前作出部署，北方钢厂在采暖季将进行限产的消息已经坐实，后期相关环保及限产题材仍将持续发酵。预计短期国内钢价仍将延续上涨趋势。基于此，对下周市场维持偏积极评价——红色预警。具体来说，西本指数下周将在4100-4200元/吨区间震荡上行。